中國飛機(jī)租賃行業(yè)發(fā)展回顧與市場前景預(yù)測報告（2014-2015年）

　　在飛機(jī)租賃產(chǎn)生以前，各國航空公司獲得飛機(jī)的方式主要以自由資金、政府投資和銀行貸款等為主。隨著世界航空運輸業(yè)的蓬勃發(fā)展，不斷增長的國際客貨運輸量，加大了對空中運力的需求。同時各飛機(jī)制造商為適應(yīng)市場需求，也不斷開發(fā)出技術(shù)先進(jìn)、性能優(yōu)越的新型飛機(jī)。而傳統(tǒng)融資方式無法滿足航空公司更新和迅速擴(kuò)張機(jī)隊的需求。世界上第一例飛機(jī)融資租賃的案例，是美國聯(lián)合租賃航空公司以杠桿租賃的形式獲得了***家噴氣式飛機(jī)，從此開始了飛機(jī)租賃的歷史。

　　受益于新興市場需求的推動以及租賃行業(yè)滲透率的提高，飛機(jī)租賃行業(yè)增長強勁。發(fā)達(dá)市場飛機(jī)需求量與整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境景氣程度關(guān)聯(lián)密切。而新興市場自**年以來需求猛增，盡管 **年金融風(fēng)暴后需求量略有下降，但已處于較高基數(shù)。

　　飛機(jī)梯隊持續(xù)擴(kuò)張的同時，經(jīng)營租賃的滲透率也持續(xù)攀升。滲透率：經(jīng)營租賃飛機(jī)除以飛機(jī)梯隊總數(shù)。截止 **年末，全球商用飛機(jī)總量 21341 架，其中 ***架為經(jīng)營租賃，滲透率 ***%。

　　天津東疆保稅港區(qū)是獲得國務(wù)院批準(zhǔn)的中國唯一飛機(jī)租賃試點區(qū)、中國北方國際航運中心和國際物流中心的核心功能區(qū)，濱海新區(qū)綜合配套改革的先行先試區(qū)，中國新一輪開發(fā)開放的重要標(biāo)志區(qū)。率先創(chuàng)新摸索出保稅港區(qū)飛機(jī)SPV租賃、保稅租賃、離岸租賃、資產(chǎn)包租賃等"東疆模式"。正逐步創(chuàng)建完善的符合國際慣例的政策法律、金融商貿(mào)服務(wù)、飛機(jī)船舶航運服務(wù)、通關(guān)及信息服務(wù)環(huán)境，構(gòu)造起與國際接軌的投資環(huán)境與運作空間，創(chuàng)造國際一流的投資環(huán)境和服務(wù)平臺。

第一章 飛機(jī)租賃的相關(guān)概述

　　1.1 飛機(jī)租賃的概念與分類

　　　　1.1.1 飛機(jī)租賃的定義

　　　　1.1.2 飛機(jī)租賃的分類

　　　　1.1.3 飛機(jī)租賃的積極影響

　　1.2 飛機(jī)租賃市場的概念及構(gòu)成

　　　　1.2.1 飛機(jī)租賃市場的定義

　　　　1.2.2 飛機(jī)租賃市場的作用

　　　　1.2.3 飛機(jī)租賃市場的構(gòu)成

詳情：http://www.miaohuangjin.cn/2014-09/FeiJiZuLinShiChangDiaoChaBaoGao.html

　　1.3 飛機(jī)經(jīng)營性租賃與融資租賃的比較

　　　　1.3.1 經(jīng)營性租賃的主要特征

　　　　1.3.2 飛機(jī)融資租賃的形式

　　　　1.3.3 兩種租賃方式的優(yōu)缺點

第二章 2013-2014年飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展概述

　　2.1 世界飛機(jī)租賃業(yè)的發(fā)展概況

　　　　2.1.1 全球飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展概述

　　　　在飛機(jī)租賃產(chǎn)生以前，各國航空公司獲得飛機(jī)的方式主要以自由資金、政府投資和銀行貸款等為主。隨著世界航空運輸業(yè)的蓬勃發(fā)展，不斷增長的國際客貨運輸量，加大了對空中運力的需求。同時各飛機(jī)制造商為適應(yīng)市場需求，也不斷開發(fā)出技術(shù)先進(jìn)、性能優(yōu)越的新型飛機(jī)。而傳統(tǒng)融資方式無法滿足航空公司更新和迅速擴(kuò)張機(jī)隊的需求。世界上第一例飛機(jī)融資租賃的案例，是美國聯(lián)合租賃航空公司以杠桿租賃的形式獲得了一家噴氣式飛機(jī)，從此開始了飛機(jī)租賃的歷史。

　　　　受益于新興市場需求的推動以及租賃行業(yè)滲透率的提高，飛機(jī)租賃行業(yè)增長強勁。發(fā)達(dá)市場飛機(jī)需求量與整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境景氣程度關(guān)聯(lián)密切。而新興市場自2005 年以來需求猛增，盡管 2008 年金融風(fēng)暴后需求量略有下降，但已處于較高基數(shù)。

　　　　飛機(jī)梯隊持續(xù)擴(kuò)張的同時，經(jīng)營租賃的滲透率也持續(xù)攀升。滲透率：經(jīng)營租賃飛機(jī)除以飛機(jī)梯隊總數(shù)。截止 2010 年末，全球商用飛機(jī)總量 21341 架，其中 7621架為經(jīng)營租賃，滲透率 35.7%。

　　　　2.1.2 美國飛機(jī)融資租賃交易模式簡析

　　　　美國是現(xiàn)代融資租賃的誕生地。就飛機(jī)融資租賃而言，杠桿租賃模式具有代表意義。典型的美國杠桿租賃包括七類參與人：飛機(jī)制造商；出租人，負(fù)責(zé)安排交易，收取傭金，擔(dān)負(fù)中介角色；貸款人，一般由銀行、保險公司、養(yǎng)老基金等組織擔(dān)任；承租人；物主參與人，即飛機(jī)的真正所有權(quán)人，享有有關(guān)的稅收利益；物主受托人，物主參與人并不直接出面，而是設(shè)立信托，成為信托人，并將飛機(jī)轉(zhuǎn)移給受托人管理；契約受托人，根據(jù)貸款人的要求設(shè)立，并由其管理債權(quán)人的利益。

　　　　在這種租賃模式中，出租人只需投資飛機(jī)購買價格 20%到40%的資金，其余的大部分資金則以出租人的名義借貸取得，同時，出租人必須以飛機(jī)作抵押并將有關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款人，這樣，出租人即可擁有飛機(jī)所有權(quán)，享有如同對飛機(jī)完全投資的同等稅收待遇，并將一部分減稅優(yōu)惠以降低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人，從而使承租人獲得較低的融資成本。其中，出租人享有的稅收優(yōu)惠包括投資減稅、折舊扣減和不可追索的貸款的利息扣減。

　　　　2.1.3 日本飛機(jī)融資租賃交易模式簡析

　　　　日本自20世紀(jì)70年代末涉足飛機(jī)租賃，經(jīng)過10多年的發(fā)展，已成為一個重要的國際飛機(jī)租賃市場。1985年，一種新的飛機(jī)租賃形式首次在日本出現(xiàn)，即日本杠桿租賃。

　　　　日本杠桿租賃交易中的購機(jī)款由兩部分構(gòu)成：貸款部分，約占飛機(jī)價格的80%，一般多為美元貸款，也可以是國際流通貨幣；日本投資人的股權(quán)投資，約占飛機(jī)價格的20%，這部分投資采用日元，主要因為日本投資人在國內(nèi)繳納的稅款以日元計算。

　　　　日本杠桿租賃的主要交易方有三個：

　　　　1．出租人。出租人為一家在日本登記注冊的特殊目的公司，通常為從事飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)的某家租賃公司的全資子公司。特殊目的公司的經(jīng)營活動僅限于出租的那——架飛機(jī)（或同時租賃的那兒架飛機(jī)）。它為交易各方的中介和交易各方聯(lián)系，使承租人、貸款人與投資人之間不發(fā)生直接的實質(zhì)性的接觸。為避免債務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，特殊目的公司不得從事其他業(yè)務(wù)。

　　　　2．投資人。投資人以股本投資的方式，至少投資飛機(jī)價值的20%，并成為投資飛機(jī)的經(jīng)濟(jì)受益人，享有減稅的經(jīng)濟(jì)利益。日本投資人通過合伙的形式，與出租人簽訂合同。合伙形式中的每個投資人分享對飛機(jī)全額計提的折舊扣減以及貸款利息扣減，使投資人達(dá)到了減稅和延遲付稅的目的，租期結(jié)束，無論承租人是否購買飛機(jī)，殘值風(fēng)險由承租人承擔(dān)。

　　　　3．貸款人。貸款人提供約占飛機(jī)總價80%的貸款。貸款銀行既可以為一家日本銀行，也可以是一家日本銀行的外國支行或外國銀行的日本支行。

　　　　日本杠桿租賃交易結(jié)構(gòu)與美國相比，有所簡化。其中，特殊目的公司與美國杠桿租賃中的物主受托人與契約受托人，作用相當(dāng)。

　　　　2.1.4 德國飛機(jī)融資租賃交易模式簡析

　　　　德國杠桿租賃產(chǎn)生于1962年。由于德國租賃市場上有關(guān)法律與稅務(wù)等準(zhǔn)則并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，其融資結(jié)構(gòu)、法律文本又較為復(fù)雜，加之德國稅務(wù)改革中對許多機(jī)構(gòu)投資基金的限制、廢除及計征較歐洲其他國家都高的公司所得稅率，機(jī)構(gòu)投資者越來越少，大部分投資資金主要來源于極為有限的希望減少交納高額所得稅的個人投資者。世界各航空公司飛機(jī)融資項目中采用德國杠桿租賃結(jié)構(gòu)的相對較少。

　　　　通常，德國杠桿租賃的結(jié)構(gòu)可以分為兩大部分：一是購買飛機(jī)資金（100%）貸款，它主要來源于eca與商業(yè)貸款人，航空公司通常借美元還美元，這部分貸款結(jié)構(gòu)簡單、風(fēng)險小、合同文本也為標(biāo)準(zhǔn)化文本，其貸款成本為兩部分貸款的綜合利率；另外一部分則為較為復(fù)雜的德國稅務(wù)結(jié)構(gòu)，在這種結(jié)構(gòu)下，出租人一般需要從投資人處獲取約占飛機(jī)市場評估價格40%至60%的投資資金（以馬克表示），連同以出售租期內(nèi)美元租金為條件而從銀行獲取的美元借貸資金（60%至40%）組成100%飛機(jī)價款付與飛機(jī)制造商購買飛機(jī)，并將其出租給一個由真正貸款人擁有的專職公司，最后由專職公司轉(zhuǎn)租給航空公司使用。

　　2.2 發(fā)展中國飛機(jī)租賃業(yè)的必要性

　　　　2.2.1 基本背景分析

Chinese aircraft leasing industry forecasts and market prospects Review Report ( 2014-2015 )

　　　　2.2.2 有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的平衡和穩(wěn)定

　　　　2.2.3 推動航空制造業(yè)發(fā)展

　　　　2.2.4 促進(jìn)國內(nèi)航空運輸業(yè)發(fā)展

　　2.3 2013-2014年中國飛機(jī)租賃行業(yè)發(fā)展分析

　　　　2.3.1 中國飛機(jī)租賃市場的發(fā)展特點

　　　　2.3.2 中國飛機(jī)租賃業(yè)取得可喜成就

　　　　2.3.3 中國飛機(jī)租賃業(yè)區(qū)域分布概況

　　　　2.3.4 我國本土飛機(jī)租賃企業(yè)異軍突起

　　2.4 2013-2014年天津飛機(jī)租賃市場發(fā)展情況分析

　　　　2.4.1 天津率先發(fā)展飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)

　　　　2.4.2 天津飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)步入快速發(fā)展軌道

　　　　2.4.3 我國首只飛機(jī)租賃基金落戶天津

　　　　2.4.4 天津東疆保稅港區(qū)飛機(jī)租賃業(yè)成就顯著

　　2.5 飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展的問題與對策

第三章 2010-2012年國外重點飛機(jī)租賃企業(yè)發(fā)展分析

　　3.1 ge公司

　　　　3.1.1 公司簡介

　　　　gecas是ge集團(tuán)旗下的一家子公司，主要業(yè)務(wù)為商務(wù)飛機(jī)租賃與融資等。gecas從1967年開始從事飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)，截止至2010年，在全球75個國家有240個客戶，擁有世界上最大的機(jī)隊（1800架飛機(jī)），占全球飛機(jī)數(shù)量的10%。1995年，gecas的資產(chǎn)約為90億美元，這一數(shù)字在2011年達(dá)到488億美元，凈利潤也增長到12億美元，是世界第一大飛機(jī)租賃企業(yè)。

　　　　3.1.2 公司競爭力分析

　　　　gecas的盈利來源主要是租賃業(yè)務(wù)，經(jīng)營租賃為主，占其收入的70%，作為大型設(shè)備租賃，經(jīng)營租賃比融資租賃更具有優(yōu)勢，飛機(jī)在租賃合同到期后仍具有較大的余值收益，更注重在租賃期內(nèi)的維護(hù)與檢修。

　　　　gecas的機(jī)隊極具競爭力，平均使用年齡為7年，主要與世界著名飛機(jī)制造商合作，如波音（boeing）、空客（air bus）及龐巴迪（bombardier）等。gecas機(jī)隊以窄體飛機(jī)為主，其比重達(dá)到58%，寬體飛機(jī)則占飛機(jī)總數(shù)的20%，支線飛機(jī)也占到飛機(jī)總數(shù)的12%。公司會對未來三到五年的航空趨勢做判斷，然后提早預(yù)訂機(jī)位，在行業(yè)低迷期管理好機(jī)隊，在繁榮期出租資產(chǎn)。

　　3.2 cit集團(tuán)

　　　　3.2.1 公司簡介

中國飛機(jī)租賃行業(yè)發(fā)展回顧與市場前景預(yù)測報告（2014-2015年）

　　　　3.2.2 公司競爭力分析

　　3.3 國際租賃金融公司（international lease finance corp）

　　　　3.3.1 公司簡介

　　　　3.3.2 公司競爭力分析

第四章 2013-2014年國內(nèi)重點飛機(jī)租賃企業(yè)發(fā)展分析

　　4.1 中銀航空租賃公司

　　　　4.1.1 公司簡介

　　　　4.1.2 公司競爭力分析

　　4.2 長江租賃有限公司

　　　　4.2.1 公司簡介

　　　　4.2.2 公司競爭力分析

　　4.3 國銀金融租賃有限公司

　　　　4.3.1 公司簡介

　　　　4.3.2 公司競爭力分析

　　4.4 中航國際租賃有限公司

　　　　4.4.1 公司簡介

　　　　4.4.2 公司競爭力分析

　　4.5 工銀金融租賃公司

　　　　4.5.1 公司簡介

　　　　4.5.2 公司競爭力分析

　　4.6 中國飛機(jī)租賃有限公司

　　　　4.6.1 公司簡介

　　　　4.6.2 公司競爭力分析

第五章 2013-2014年中國飛機(jī)租賃業(yè)的政策環(huán)境分析

　　5.1 主要法律法規(guī)

zhōngguó fēijī zūlìn hángyè fāzhǎn huígù yǔ shìchǎng qiánjǐng yùcè bàogào (2014-2015 nián)

　　　　5.1.1 國際融資租賃公約

　　　　5.1.2 中華人民共和國民用航空法

　　　　5.1.3 中華人民共和國融資租賃法（草案）

　　　　5.1.4 外商投資民用航空業(yè)規(guī)定

　　5.2 飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)涉及的主要稅種

　　　　5.2.1 增值稅

　　　　5.2.2 營業(yè)稅

　　　　5.2.3 所得稅

　　　　5.2.4 關(guān)于進(jìn)口租賃物的關(guān)稅問題

　　　　5.2.5 關(guān)于飛機(jī)租賃合同征收印花稅問題

　　5.3 相關(guān)稅收優(yōu)惠政策

　　　　5.3.1 進(jìn)口飛機(jī)增值稅減免政策

　　　　5.3.2 飛機(jī)租賃海關(guān)稅收管理的規(guī)范

　　　　5.3.3 外企購買國產(chǎn)設(shè)備投資抵免所得稅的優(yōu)惠政策

　　　　5.3.4 企業(yè)飛機(jī)租金征免預(yù)提所得稅

　　　　5.3.5 國產(chǎn)支線飛機(jī)的增值稅優(yōu)惠政策

　　5.4 飛機(jī)生產(chǎn)與租賃的鼓勵政策

　　　　5.4.1 政策目標(biāo)

　　　　5.4.2 行業(yè)管理

　　　　5.4.3 融資政策

　　　　5.4.4 稅收政策

　　　　5.4.5 折舊政策

　　　　5.4.6 外匯政策

　　　　5.4.7 風(fēng)險防范

第六章 [~中~智~林]濟(jì)研：飛機(jī)租賃業(yè)投資及未來前景預(yù)測

中國の航空機(jī)リース業(yè)界予測と市場の見通しレビュー報告書（ 2014年から2015年）

　　6.1 飛機(jī)租賃市場資本活躍

　　6.2 飛機(jī)租賃的主要風(fēng)險

　　　　6.2.1 信貸風(fēng)險

　　　　6.2.2 匯率風(fēng)險

　　　　6.2.3 利率風(fēng)險

　　6.3 金融租賃業(yè)風(fēng)險控制辦法研究

　　　　6.3.1 風(fēng)險產(chǎn)生的必然性

　　　　6.3.2 風(fēng)險管理的目標(biāo)

　　　　6.3.3 風(fēng)險管理的過程

　　　　6.3.4 租賃資產(chǎn)風(fēng)險管理解析

　　6.4 中國飛機(jī)租賃業(yè)的市場前景預(yù)測

　　　　6.4.1 中國飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展前景廣闊

　　　　6.4.2 中國飛機(jī)租賃市場潛力巨大

　　　　6.4.3 中國飛機(jī)租賃業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)井噴態(tài)勢

　　　　6.4.4 2013-2019年飛機(jī)租賃業(yè)市場預(yù)測分析

　　http://www.miaohuangjin.cn/2014-09/FeiJiZuLinShiChangDiaoChaBaoGao.html

　　產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)

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