太子奶墜落啟示：用邊際利潤(rùn)來度量民營(yíng)企業(yè)的擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)專題報(bào)告

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　　中文價(jià)格：1000元

　　太子奶集團(tuán)曾經(jīng)是我國(guó)乳酸菌奶行業(yè)中的龍頭企業(yè)；同時(shí)，它也以連續(xù)多年復(fù)合增長(zhǎng)率超過100%創(chuàng)造了我國(guó)乳業(yè)企業(yè)發(fā)展的神話。2007年，太子奶集團(tuán)引入了高盛、英聯(lián)和摩根斯坦利等三家投行的7300萬美元投資，從而開始了其尋求“海外上市”的歷程。許多人認(rèn)為，這或許標(biāo)志著又一個(gè)乳業(yè)巨頭即將崛起，太子奶或許會(huì)成為“第二個(gè)蒙牛”。

　　然而，事情的發(fā)展恰恰相反。2008年底，由于沒有完成規(guī)定的銷售成長(zhǎng)業(yè)績(jī)，根據(jù)2007年簽訂的“對(duì)賭協(xié)議”，太子奶的掌門人——李途純被迫交出控股權(quán)；集團(tuán)被三大投行接管。隨即，德勤的審計(jì)報(bào)告表明太子奶擁有巨額負(fù)債，太子奶的資金鏈出現(xiàn)斷裂，集團(tuán)又被株洲市政府托管。2009年7月，身陷囹圄的太子奶面臨雀巢集團(tuán)的收購(gòu)。一代乳業(yè)龍頭從頂點(diǎn)墜落。

　　毫無疑問，太子奶的墜落與其之前進(jìn)行的發(fā)規(guī)模擴(kuò)張之間存在著緊密聯(lián)系。它也陷入到我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展慣有的“不擴(kuò)張不發(fā)展，以擴(kuò)張就死亡”的怪圈之中。與之一起陷入“泥潭”的還有三大外資投行，以及數(shù)家向太子奶提供貸款的銀行。這一切使我們產(chǎn)生了以下疑問：

　　太子奶是如何從頂點(diǎn)墜落到低谷的

轉(zhuǎn)載自：http://www.miaohuangjin.cn/R_2010-04/taizinaizhuiluoqishiyongbianjilirunl.html

　　太子奶墜落折射出民營(yíng)企業(yè)怎樣的“擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”，其具體內(nèi)涵又是什么

　　擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)是怎樣形成的；擴(kuò)張是否是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的“原罪”；企業(yè)到底做錯(cuò)了什么，使其擴(kuò)張失敗

　　應(yīng)該應(yīng)用什么工具來度量擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

　　銀行在防范“擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”中存在什么問題，應(yīng)該如何改善

　　帶著上述疑問，銀聯(lián)信通過對(duì)太子奶的整個(gè)發(fā)展過程進(jìn)行分析，解析了以上問題的答案。

　　《太子奶墜落啟示：用邊際利潤(rùn)來度量民營(yíng)企業(yè)的擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)專題報(bào)告》共41頁，25841字。印刷版價(jià)格1000元整。

　　第一部分 從頂點(diǎn)墜落的乳業(yè)龍頭

　　一、得“標(biāo)王”，崛起湖南

　　二、求上市，毅然對(duì)賭

　　三、遇危機(jī)，資金斷裂

The Prince Milk fall revelation : profit margin to measure the expansion of private enterprise risk special report

　　四、陷囹圄，政府介入

　　五、處低谷，外資收購(gòu)

　　第二部分 太子奶墜落折射出來的民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

　　一、民營(yíng)企業(yè)缺乏“做大做強(qiáng)”的合理規(guī)劃

　　二、盲目的規(guī)模擴(kuò)張

　　（一）“超速”的大規(guī)模擴(kuò)張

　　（二）多元化經(jīng)營(yíng)

　　三、盲目擴(kuò)張下脆弱的資金鏈

　　（一）太子奶集團(tuán)的資金運(yùn)作模式存在隱患

　　（二）規(guī)模擴(kuò)張，資金壓力過大

　　（三）資金壓力過大、四處貸款

太子奶墜落啟示：用邊際利潤(rùn)來度量民營(yíng)企業(yè)的擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)專題報(bào)告

　　四、規(guī)模擴(kuò)張后配套資源的滯后

　　（一）存在缺陷的公司治理結(jié)構(gòu)

　　（二）技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新過于緩慢

　　五、外在行業(yè)環(huán)境惡化成為民營(yíng)企業(yè)走向低迷的助推器

　　第三部分 民營(yíng)企業(yè)“擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”的形成探究

　　一、BCG模型概述

　　（一）模型介紹

　　（二）如何用模型來分析

　　二、擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)的形成——歧化的BCG路徑

　　（一）太子奶的初始戰(zhàn)略抉擇

　　（二）戰(zhàn)略的扭曲——由“明星”到“瘦狗”的轉(zhuǎn)變

tàizǐ nǎi zhuìluò qǐshì: yòng biānjì lìrùn lái dùliàng mínyíng qǐyè de kuòzhāng fēngxiǎn zhuāntí bàogào

　　（三）扭曲原因的進(jìn)一步探究——經(jīng)驗(yàn)曲線

　　第四部分 規(guī)模成長(zhǎng)的效益指標(biāo)——邊際利潤(rùn)

　　一、邊際利潤(rùn)——“擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”的度量

　　（一）邊際利潤(rùn)的概念

　　（二）選擇邊際利潤(rùn)的原因——經(jīng)驗(yàn)曲線

　　二、銀行在測(cè)量邊際利潤(rùn)中存在的問題

　　（一）成長(zhǎng)壓力和錯(cuò)誤激勵(lì)使銀行忽視了對(duì)企業(yè)邊際利潤(rùn)的度量

　　（二）銀行度量邊際利潤(rùn)的工具存在誤區(qū)

　　三、銀行應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)“擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”

　　（一）嚴(yán)把貸前調(diào)查關(guān)

　　（二）加強(qiáng)擔(dān)保審查和設(shè)置預(yù)防性條款

プリンスミルク秋啓示：民間企業(yè)のリスク特別報(bào)告の拡大を測(cè)定するための利益率

　　（三）改善自身風(fēng)險(xiǎn)度量的手段

　　圖表目錄

　　圖表 1：太子奶集團(tuán)全國(guó)生產(chǎn)研發(fā)基地分布示意圖

　　圖表 2：2005-2007年太子奶集團(tuán)銷售毛利率和利潤(rùn)率情況

　　圖表 3：BCG矩陣基本示意圖

　　圖表 4：波士頓經(jīng)驗(yàn)曲線

　　圖表 5：比較典型的三種學(xué)習(xí)曲線

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　　產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)

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